尽管现货ETF需求保持稳定且ETF总持仓资产攀升至12.5亿美元，XRP价格仍跌至1.86美元——这一价差表明市场仍在关键技术水平消化抛压。交易员持续逢高抛售的行为，与机构资金的稳步流入形成鲜明对比。
通过交易所交易基金（ETF）渠道，机构对XRP的配置需求持续增长，近期单周净流入达819万美元。这使得ETF持有的净资产总额突破12.5亿美元大关，进一步印证专业投资者正通过受监管工具建立头寸，而非追逐现货市场短期波动的趋势。
这一资金流向契合加密货币机构配置的宏观格局：投资组合经理日益青睐能降低托管与合规摩擦的结构化产品，尤其在市场流动性充裕、监管框架逐步明晰的背景下。尽管短期价格波动剧烈，XRP在多交易场所的深度及ETF资金的稳定买入，使长期需求基础保持稳固。
在更广阔的市场中，比特币在美国交易时段试图反弹却缺乏持续性，主流币种陷入风险规避的区间震荡格局——资金流动虽具影响，但技术位仍是日内交易的主导因素。
XRP从1.88美元回落至1.86美元，持续受限于1.85-1.91美元通道。卖盘在1.9060-1.9100美元阻力区反复构筑防线，期间成交量急剧放大：在价格受阻时段，7530万枚XRP易手，较日均水平高出约76%，表明这并非低流动性漂移，而是市场遭遇实质性抛压。
价格曾短暂突破1.854-1.858美元整理区间，在成交量骤增8-9倍的推动下试探1.862美元。然而动能未能延续，随着卖盘回归，XRP再度回落至1.86美元附近。
1.90美元上方的反复防守显示，卖方仍将此区域视为逢高派发区。与此同时，1.86-1.87美元附近的买盘持续涌现，有效防止市场溃散——这种收窄的盘整格局意味着后续突破或将具有决定性意义。
当前市场存在两股力量的博弈：ETF资金在背景中持续提供支撑，而短期交易者仍将1.90-1.91美元视为抛售区域。现阶段盘面呈现高位派发式整理特征，但ETF资金流发挥着稳定器作用，使得下行过程更可能呈现缓慢磨底态势，而非自由落体式下跌——除非比特币再度出现剧烈破位。
2025年的市场呈现结构性进展与价格停滞的显著背离：机构化进程取得里程碑式突破，多数主流生态系统的总锁仓价值（TVL）实现增长，然而大型Layer-1代币多数以负收益或零收益收官。本报告将深入剖析网络使用率与代币表现的结构性脱钩现象，通过对十大区块链生态系统的考察，探索协议层与应用层收益的...
