HashKey Holdings旗下子公司HashKey Capital宣布，其第四期加密基金已完成首轮募资，成功从机构投资者、家族办公室及高净值个人处筹集2.5亿美元资金。
该基金名为HashKey金融科技多策略基金四期，目标最终募资规模为5亿美元。公司表示，基金将同时布局公开市场与私募市场，重点投资支持现实应用场景且具备可扩展性的区块链基础设施与应用项目。
基金策略涵盖交叉投资，旨在捕捉传统金融与区块链金融交汇领域的价值机遇。
总部位于新加坡的HashKey已发展成为亚洲规模最大的数字资产管理机构之一，目前管理资产规模超10亿美元。该公司持有香港相关业务牌照，并参与了香港首批比特币和以太坊现货ETF的推出工作。
作为以太坊的早期机构支持者，HashKey已参与超过400个加密项目，管理资金规模累计超10亿美元。其母公司HashKey Holdings本月于香港完成首次公开亮相。
2025年市场呈现显著分化态势：区块链基础设施持续完善与代币价格停滞不前形成鲜明对比。尽管多数主流生态系统的总锁仓价值（TVL）实现增长，且机构化进程取得里程碑式进展，但大多数大型Layer-1代币年终收益率仍为负值或持平。
本报告深入剖析了网络使用率与代币表现之间的结构性背离现象。通过对十大区块链生态系统的考察，我们探究了协议收入与应用收入的对比关系、关键生态叙事逻辑、推动机构采纳的内在机制，以及迈向2026年需要关注的核心趋势。
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