俄罗斯第二大银行Sberbank近日完成该国首笔比特币抵押贷款，借款方为俄罗斯大型比特币矿企Intelion Data。该行将此次交易定义为试点项目，并表示未来有意扩大此类业务规模。
"我们相信这项产品不仅适用于加密货币矿工，也适用于持有加密资产的企业。"Sberbank在声明中强调。尽管未披露具体贷款金额，但银行确认使用自主研发的加密托管产品Rutoken来保管作为贷款抵押品的比特币。
"这笔贷款以Intelion Data开采的数字货币作为担保，确保资产在贷款期间的安全性。"银行补充道。据RBC Crypto报道，Intelion Data首席执行官Timofey Semenov认为，这笔贷款是行业的重要实践案例，标志着市场正迈向新阶段。若试点效果良好，该模式有望在俄罗斯矿业规模化推广。
Sberbank副董事长Anatoly Popov透露，银行已为客户提供投资比特币、以太坊（当前价格2,961.42美元）及加密货币篮子的结构化债券和数字金融资产。他同时表示，银行正在测试去中心化金融（DeFi）工具，并支持在俄罗斯法律框架内逐步实现加密货币合法化。
2025年的加密货币市场呈现结构性进步与价格停滞的鲜明对比：尽管多数主流生态系统的总锁定价值（TVL）增长且机构里程碑不断达成，但大多数大型Layer-1代币年终收益率仍为负值或持平。
本报告深入剖析网络使用量与代币表现的结构性脱钩现象，通过对十大区块链生态系统的考察，探讨协议与应用收入对比、关键生态叙事、推动机构采用的机制，以及迈向2026年的重要趋势。
信息披露与政策说明：CoinDesk作为获奖加密货币媒体，其记者遵循严格的编辑政策。该机构已采纳确保内容完整性、编辑独立性和无偏见的原则。CoinDesk隶属于面向机构的全球数字资产平台Bullish（纽交所代码：BLSH），该平台提供市场基础设施和信息服务。Bullish持有并投资数字资产业务及资产，CoinDesk员工（包括记者）可能获得Bullish股权激励。
