过去24小时内，波卡（DOT）价格下跌2%，从1.8307美元滑落至1.84美元关口。CoinDesk研究部门的技术分析模型显示，其交易量达776万枚代币，较七日移动平均值高出7.8%，市场活跃度维持高位。
模型分析指出，本次价格波动缺乏明确的基本面催化剂，技术性因素主导了短期走势。相较于整体加密市场，DOT表现相对疲弱——同一时间点，CoinDesk 20指数仅微跌0.6%。
研究认为，这种小幅分化反映了板块轮动的市场动态，而非波卡生态基本面的实质恶化。在缺乏明确驱动力的情况下，1.88美元的技术阻力位成为关键压制点，DOT正处于波动性整理格局之中。
值得关注的是，2025年呈现出显著的结构性背离：尽管各主流生态的锁仓总值（TVL）持续增长，机构化进程取得里程碑式突破，但多数大型Layer-1代币年度收益率仍停滞不前甚至呈现负值。
本报告深入剖析了网络使用率与代币表现之间的结构性脱钩现象。通过对十大区块链生态的对比研究，我们将从协议与应用层收入结构、核心生态叙事逻辑、机构采纳驱动机制等维度展开分析，并展望2026年值得关注的关键趋势。
（注：本文部分内容由AI工具辅助生成，并经编辑团队审核以确保信息准确性与标准符合性。CoinDesk作为获奖加密媒体，遵循严格的编辑政策与利益披露原则，其母公司Bullish为纽交所上市的数字资产平台。）
