华尔街巨头高盛集团近日发布报告指出，监管环境的持续改善以及加密货币在交易之外的应用场景不断涌现，正为行业构建起积极的发展前景，尤其对那些支撑生态系统、却较少受市场周期波动影响的基础设施公司而言。
报告称，监管不确定性仍是机构参与的主要障碍，但这一背景正在迅速转变。由分析师詹姆斯·亚罗领衔的团队写道：“我们认为监管环境的改善是推动机构持续采纳加密货币的关键驱动力，尤其对买方和卖方金融机构而言；同时，加密货币在交易之外的新应用场景也在不断发展。”
亚罗指出，即将出台的美国市场结构立法可能成为关键的催化剂。自前总统特朗普上任后，美国证券交易委员会经历领导层更迭，保罗·阿特金斯最终获确认为主席，促使该监管机构从多年来对加密行业的激进执法态度中后退。SEC撤销了几乎所有待决案件，并退出了多起正在进行的法庭诉讼。
特朗普将推动美国加密行业发展作为核心政策目标，阿特金斯亦在SEC内部将其列为优先事项——尽管SEC作为独立监管机构传统上不受白宫直接控制。目前正在国会审议的草案法案将明确代币化资产和去中心化金融项目的监管框架，并界定SEC与商品期货交易委员会的职责分工。高盛认为，这些步骤对于释放机构资本至关重要。
报告强调，若相关法案能在2026年上半年通过将尤为重要，因为同年晚些时候的美国中期选举可能拖延立法进程。高盛引用自身调查数据称，35%的机构将监管不确定性视为采纳加密资产的最大障碍，而32%的机构则认为监管清晰化是首要催化剂。
尽管兴趣日益增长，机构配置比例仍相对保守：机构资产管理公司仅将约7%的管理资产投资于加密货币，但71%的机构表示计划在未来12个月内增加敞口，显示增长空间依然广阔。报告指出，通过交易所交易基金等成熟工具，机构采纳已显著加速。自2024年获批准以来，比特币ETF资产规模至2025年底已增长至约1150亿美元，以太坊ETF也突破200亿美元。对冲基金的参与度同样上升，目前多数基金已持有加密资产并计划进一步增配。
除交易外，分析师特别强调资产代币化、去中心化金融与稳定币等领域具备扩张潜力。去年通过的稳定币立法明确了监管与储备要求，助推该市场总市值增长至近3万亿美元。
