在交易员对Layer 1区块链Sui未来可能支持隐私保护交易的预期推动下，其原生代币SUI在过去24小时内飙升超过14%，表现远超比特币（约93,703.24美元）和以太坊（约3,157.07美元）。
这一走势在整体平淡的市场中尤为突出。同期比特币仅上涨约1%，以太坊涨幅约为1.2%，使得SUI成为当日表现最强的大型市值代币。这种分化表明，上涨动力来自代币特定的催化剂，而非广泛的市场风险偏好转向。
Sui的上涨很可能源于技术研究，而非产品发布。近期，Sui区块链的核心创建与开发方Mysten Labs联合发表的一篇论文，系统阐述了现代区块链如何在无需完全采用传统隐私币设计的前提下，集成隐私保护功能。
这篇以“知识系统化”（对现有工作的学术综述）形式呈现的论文，建立了一个用于比较不同区块链隐私模型的正式框架。它将隐私划分为不同层级：从隐藏交易金额的基础保密性，到k-匿名性，再到完全匿名性——这些层级逐步模糊发送者与接收者的身份关联，而非提出单一的新协议。
论文将Sui明确归类于基于账户的模型（与以太坊、Solana同属一类），并探讨了此类系统如何利用同态加密、零知识证明等密码学原语，来实现余额保密、有限匿名集或发送者-接收者不可链接性。
关键的是，论文强调了其中的权衡取舍。更强的隐私保障往往会增加计算开销，使得为资源稀缺环境设计的某些客户端支持变得复杂，并可能引发监管关切。
整个2025年，投资者愈发寻求“反周期价值”。在2025年下半年，尽管比特币和以太坊在宏观压力与美元走强背景下表现挣扎，但如Zcash和门罗币等隐私币的表现却显著跑赢更广泛的加密货币市场。
分析师将此轮行情解读为资金向“数字现金”类资产的轮动。这类资产设计初衷是用于支付而非生息，其通过零知识证明技术在实现保密性的同时，不牺牲结算速度或选择性合规能力。市场上涨更多地被视为金融隐私需求重新成为核心市场主题的信号，而非单纯的投机过热。
尽管该论文并未给出在Sui区块链上推出隐私代币的时间表，也未提出全新的技术，但投资者仍希望这预示着未来的发展方向。
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