近期，比特币的四年周期论及其带来的暴涨暴跌模式，正被越来越多人视为过时的概念。当前比特币价格约为89,818.84美元，但一些行业领袖开始质疑这一长期存在的规律是否依然有效。
过去一周内，Bitwise首席投资官Matt Hougan与ARK Invest创始人Cathie Wood均公开质疑四年周期的持续性。他们指出，比特币现货ETF的推出、监管框架的完善以及机构投资者的接纳，已使比特币深度融入传统金融体系。作为一种日益主流化的资产，比特币或许不再需要重复过往的价格轨迹。
所谓四年周期，主要指比特币区块奖励减半事件引发的价格波动模式。大约每四年，矿工挖矿获得的比特币奖励会减少50%，这种供应冲击通常被视为推动币价大幅上涨的关键动力。历史数据显示，每次减半后往往出现牛市，随后迎来约80%的深度回调，继而进入缓慢上行通道，直至下一次减半。
技术分析师常以2012年、2016年及2020年减半后的行情为例，指出2024年的减半似乎正遵循相似路径：币价在2025年10月触及125,000美元以上的高点后转入熊市，而市场目前正处于这一调整阶段。
然而，资产管理巨头富达的全球宏观总监Jurrien Timmer——传统金融界中较早接纳比特币的专业人士——通过图表分析指出，四年周期并未失效。他表示：“若将历次牛市走势进行对比，可见本轮145周的上涨周期后，于去年10月达到125,000美元高点的形态，与历史规律高度吻合。”
对于未来走势，Timmer预测市场将进入“寒冬期”。他指出，历史熊市通常持续约一年，并推测“2026年可能是比特币的‘休整年’”。他认为关键支撑区间位于65,000至75,000美元之间。
（注：本文内容基于公开市场分析，不构成投资建议。CoinDesk作为获奖加密货币媒体，遵循严格的编辑准则，其母公司Bullish为专注机构服务的数字资产平台。）
